▌柯西君_BingWong说
发行人最早是在2019年06月27日就申报科创板了，当时候所谓的科创板“硬指标”还没有出来，用这样的业绩来冲刺科创板也无可厚非。 但按照目前的科创板科创属性评价指标体系 这是不可能受理的。
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来源：诺瓦研究院， 微信公众号分析
1月21日，上交所发布公告，终止对广州禾信仪器股份有限公司科创板上市申请的审核。
广州禾信仪器股份有限公司告别科创板，该项目的注册地为广东 ，所属行业为仪器仪表 制造业 。
禾信仪器专业从事质谱仪的研发、生产和销售，公司于2017年3月28日挂牌新三板。主要产品和服务基于高分辨飞行时间质谱技术与在线源解析方法，应用于对PM2.5、VOCs等大气污染物进行实时、在线的成分检测及来源分析等。
据悉，本次禾信仪器拟募集资金3.46亿元。由国信证券股份有限公司保荐，律师事务所为国信信扬 律师事务所 ，会计师事务所为天职国际会计师事务所 （特殊普通合伙）。
▌七成利润靠补贴及税惠
据招股书显示，2016―2018年禾信仪器的税前利润分别为2332.48万元、2080.93万元和2219.24万元，公司计入当期损益的政府补助分别为2315.45万元、2319.91万元和1111.58万元，占税前利润总额的比例分别为99.27%、111.48%和50.09%。在剔除政府补助后，禾信仪器近三年不含政府补助的税前利润分别为17.03万元、-238.98万元和1107.66万元，公司2017年税前利润亏损超200万元。除了政府补助，禾信仪器每年还获得大额的税收优惠，意味着公司每年净利润有大部分金额源于非经营活动。
2016―2018年，该公司享受的税收优惠金额分别为300.22万元、376.82万元和556.55万元，复合增长率高达36.15%。
2016―2018年，禾信仪器获得的政府补助与税收优惠之和分别为2615.67万元、2696.73万元和1668.13万元，占当期净利润的比重分别为123.81%、135.00%和70.83%；公司归母净利润分别为2137.00万元、2014.32万元和2456.91万元，而归母非经常性损益分别为2115.28万元、2306.34万元和1149.62万元，两者的差值（即归母扣非净利润）分别为21.72万元、-292.02万元和1307.30万元，意味着在扣除政府补助与税收优惠等非经常性损益后，可持续的净利润波动很大，且与总的净利润差距较大。
▌研发投入不及同行
据禾信仪器招股书显示，2016―2018年，该公司的研发费用支出分别为0.32亿元、0.35亿元和0.29亿元，研发投入占当期营业收入的比重分别为35.42%、34.28%和22.16%，可见，2018年该公司的研发费用和投入占比双双下滑。
禾信仪器招股书中披露的主要竞争对手有5家，分别为金域医学（603882.SH）、聚光科技（300203.SZ）、安图生物（603658.SH）、雪迪龙（002658.SZ）和天瑞仪器(300165.SZ)。2016―2018年报告期内，上述公司年度研发投入均值分别为1.28亿元、1.61亿元和1.99亿元，而禾信仪器研发投入与行业均值的差值分别为0.96亿元、1.26亿元和1.70亿元，差距逐年加大。